芬恩从一开始就没背着他，是因为这套计划根本不怕别人学去。
赫伯特抵达纽约州后，径直进了摩根大厦。从这一刻起，华尔街无数双眼睛就死死盯上了他。那些穿着定制西装、头发梳得一丝不苟的金融精英们，平时连正眼都不会给一个做实业的人，此刻却把赫伯特的每一个行程都记在了自己的备忘录上。他在摩根大厦待了一个上午，出来时带着一队人，直奔纽约州政府。
次日，纽约州政府召开新闻发布会，宣布杰克·摩根先生向纽约州政府捐赠两千万美元，用于救市与救济等公益事业。作为回报，州政府允许这两千万全额冲抵摩根方面应缴的相应税款。
与此同时，州政府还宣布，赫伯特先生将在纽约州成立一家名为“希望乳业”的企业，用以提振纽约州的畜牧业和相关产业，欢迎奶农和农场主主动与该企业联系。
华尔街众人闻到了阴谋的味道。
两千万？税款？跟不跟？每个听到这个消息的金融大亨都在自己的办公室里踱起步来。两千万不是小数目，但更让他们在意的不是钱，是风向——黑水这是在纽约州插旗了。慈善抵扣这种玩法他们不是没想过，但没有人敢第一个这么干。因为一旦开了这个口子，后面的代价就不是两千万能打住的。
开什么玩笑。那些贱民的死活，跟自己有什么关系？用自己的钱去救他们？黑水会议真当自己是上帝？
虽然华尔街一直觉得自己就是上帝，但他们要的是手握雷霆的快感，不是普度众生的傻事。上帝可以怜悯世人，但你不能让上帝自己掏钱。那叫渎神。
真正让他们感兴趣的，是希望乳业。
黑水这是要踩进纽约州了？那必须打回去。不然下一步，他们是不是就要在华尔街上拉屎了？
芬恩坐在马掌望台的庭院里，听到这个消息的时候正在喝茶。他放下茶杯，嘴角慢慢地翘起来，那个弧度不大，但熟悉他的人都知道，那是他准备使坏的前兆。他自言自语地嘟囔了一句：“不要急……不要急……小馋猫儿……马上就好……”
而接下来发生的事，却让整个华尔街陷入了困惑。不是愤怒，不是恐慌，是困惑——这种情绪在华尔街比恐慌更罕见。那些习惯了在棋盘上看到三步之后的金融精英们，忽然发现自己看不懂对手在下什么棋。
赫伯特开始疯狂地向杰克·摩根借钱，然后拿着这些钱在纽约州疯狂地收购企业。那借钱的架势，跟不用还似的。每一笔贷款合同签下去，赫伯特的笔迹都稳稳当当，连一丝犹豫的抖动都没有。反倒是那些被收购的厂主们，签字的时候手都在抖——他们经营了一辈子的厂子，在大萧条里撑了两年，最后只能贱卖。有人签完字趴在桌上哭了，赫伯特没有催他，也没有说什么安慰的话。他只是把合同收好，等那人哭完，才伸出手：“合作愉快。”
收那么多厂干什么？黑水也开始玩收购企业、炒泡沫的那一套了？
晚了吧——股市不是早就死了吗？谁会在一个死掉的市场上炒泡沫？这不是在坟地里开花店吗？
难不成他们还真打算开工？别管生产什么，卖给谁去？每个纽约人都在勒紧裤腰带过日子，谁还有闲钱买奶酪和奶粉？
很快，无数的滞销牛奶开始疯狂地涌向希望乳业。那些奶农们原本已经绝望了——每天挤出来的鲜奶倒在沟里，白花花的一片顺着田埂流进河里，看着比剜自己的肉还疼。希望乳业是第一家肯收奶的企业，价格不算高，但至少比倒掉强。奶农们赶着马车、开着破卡车，从纽约州每一个角落把牛奶运过来，车队在工厂门口排出了一条长龙，绵延好几条街。
希望乳业真的开工了。奶酪、奶粉、黄油，还有一种把奶粉压成片状的奶片——这些就是希望乳业的主要产品，全部是耐储存的东西。流水线二十四小时不停，工厂的烟囱开始重新冒烟，那股焦煤的味道在周围的居民闻起来，比任何香水都好闻——那是活下去的味道。
华尔街更看不懂了。生产线全开，产出来的东西大部分都不卖，直接拉进仓库里囤着。一车一车的奶酪、一箱一箱的奶粉、一桶一桶的黄油，贴上标签，码上货架，仓库从空荡荡变成半满，从半满变成堆到了天花板。这是什么玩法？要亏死自己吗？
他们派出了无数的商业间谍。有人假装成求职的工人混进仓库，有人扮成供应商跟采购经理套近乎，有人甚至在工厂对面的旅馆里包了一个房间，架着望远镜日夜盯着进出厂区的货车。最终只确认了一件事——希望乳业就是在持续亏损。那账面上的债务看着都吓人，每一季度的报表出来，亏损的数字都在往上涨。可货物却一车一车地拉进了仓库，只有极少一部分在市面上零售，或者装船出口。
很快就有人反应过来了。不是财务部门的人算出来的，是一个做并购的老手，对着希望乳业的公开财报盯了整整一个星期，忽然在办公室里喊了一声：“他们根本不在乎亏损！”他说完这句话，办公室里的所有人都在同一瞬间想通了。
对啊，亏损就不用交税了。纽约州那百分之五十的州税，专杀盈利的企业，但如果你亏了，那就什么税都不用交。黑水在纽约州建的不是一家赚钱的公司，是一个避税的壳子。
学？怎么学？
这套玩法，华尔街恰恰学不了。
华尔街的核心是钱生钱，手里攥着的是股票、债券、杠杆、票据、写字楼——全是纸面资产。他们的财富是数字、是账面、是债权，唯独没有实体货物。一旦要长期做“主动亏损”，没有实物兜底，现金流不出三个月就得断裂，紧接着就是暴雷、挤兑、破产。这不是会不会亏的问题，是能不能活的问题。实业公司可以靠仓库里的货物撑过寒冬，金融公司手里只有纸，纸在冬天的风里，一吹就碎。
金融公司根本不能常年资不抵债。银行、投行、信托，全都有严格的资本充足率要求和监管核查，还要面对储户的信心。一家银行只要传出一次“资金链紧张”的风声，第二天门口就会排起取款的队伍。长年亏损、负债压顶，监管会盯上你，储户会挤兑你，同行会做空你。金融行业天生就玩不了长期亏损保命这一套。
况且，他们也没有内部消化链条。就算强行开一家下游公司来做亏损，没有牧场，没有加工厂，没有粮食和奶粉产能，根本无法内部调拨物资、内部消化库存、跨州调剂成本。你开了一家厂，收了满仓库的牛奶，然后呢？你不会加工，不会储存，不会运输。牛奶在仓库里放三天就坏了。纯玩金融，根本转不动实体成本做账的盘子。那不是避税，那是往自己头上浇汽油。
而黑水的底气，恰恰在这里。
实业财富的本质是“货”，不是纸。麦克法兰手里有牛奶、牲畜、粮食、原料——那些奶牛每天还在产奶，地里的麦子还在长，牧场上的草还在变绿。范德林德手里有食品加工线、仓储中心、奶粉生产线——那些机器可以二十四小时运转，仓库可以塞满，船可以装满。他们的财富是实打实的物资、产能、土地和牧场。货物可以跨州调配，内部结算，折价走账，库存还可以充当缓冲。实物不怕账面亏，现金流能靠实体产销兜底。你以为他们在亏，其实他们只是在把牛奶变成奶粉，把奶粉存进仓库，等着冬天过去，等着下一个风口。
更何况，杰克·摩根是自己人。内部借贷，利息可以自定义，债务可挂账、可延期、甚至可以债转股。那不是外面吃人不吐骨头的高息高利贷，而是财团内部的资金循环。外面的企业借一笔钱，利息压得你喘不过气来；希望乳业借杰克的钱，利息想定多少就定多少，想什么时候还就什么时候还。想让你亏多少、利息做多少、成本堆多少，全由自己说了算。
而希望乳业，只不过是一个前置的缓冲壳。单独隔离，有限责任，替后方的主干企业在前线挨打。纽约州的税务官来查账，看到的是满目亏损；奶农来送奶，看到的是现金收购；工人们来上班，看到的是机器在转。后方的大本营，麦克法兰和范德林德的账面上干干净净，一分风险都不沾。
华尔街呢？全是前线裸奔，根本没有什么缓冲壳结构。他们的每一家公司都是暴露在炮火下的，每一笔亏损都会直接砸在本体上，砸得头破血流。
而且，希望乳业的产品也不是完全不出手。奶酪、奶粉、黄油这三样东西，已经成了纽约州公职人员的固定福利产品。在那些政府雇员冷冰冰的工资条上，突然多了一袋奶粉、一盒黄油、一块奶酪——这些不起眼的副食品，在大萧条的日子里，是能让全家人脸上泛起红润的营养来源。公职人员们拿到这些福利的时候或许不知道它来自哪个企业，但富兰克林知道，杰克·摩根知道，芬恩也知道。
还有大批的产品正在装船，运往远东。码头上起重机吊起一箱又一箱印着“希望乳业”标志的木箱，水手们把它们固定在货舱里，一船一船地往太平洋对岸运。运到苏美洋，运进那座正在备战的东北孤岛。每一罐奶粉、每一块压缩干粮，都是战备物资——是芬恩早就布下的另一盘棋。
远在大洋彼岸的东北，战火已经燃起。
张老帅在巡视途中遭到日本人截杀，身受重伤，已经躲进苏美洋基地养伤去了。
东北，开战了。